第1016章 值与不值
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宽阔的公路中间，黑色迈巴赫平稳前行。
从沉思中回过神，马竞转头笑笑，“嘿！这个漏可不好捡啊！”
魏怀亮满心好奇，接口追问道：“老板，你在担心什么？”
马竞没直接回答，伸手指了指车顶。
后者秒懂，试探问着：“路条的问题应该不大吧。咱们现在下手，趁着imgtech股价正低，市值还不到之前一半，不管是直接申请小路条，还是搞个备案大路条，难度应该不算太大。要是资金超出计划，还可以使用海外资金，还是可以顺利搞定的。”
路条即就是过路凭证，通常特指发改委同意开展项目前期工作的批文。作为经济领域的宏观调控者，发改委掌管重大项目生杀大权，是立项阶段最重要的审批机关，他们的批文因此被形象的称之为路条。
不但国内项目要被管，海外项目同样属于发改委的管辖范畴，需要换汇出海、项目落地，都需要获取路条。当然，要是项目不与国内发生联系，使用海外资金，运营主体也在国外，就不需要这道手续这一是当初那批互联网企业搞vie（协议控制架构）的原因。
vie架构公司用于海外上市及并购的，其实是注册在国外的空壳公司，后者通过控制协议从境内公司获取收益。因为没想着拿风投、去敲钟，蜜蜂并没有采用vie架构，不过旗下却拥有着规模不小的海外业务与资产，而且这些资产还都是他们在海外赚来的。
即便没有杀手级应用与游戏，靠着大量免费优质应用的日积月累，蜂软和蜂游还是在海外市场取得了数目惊人的收入。因为一些原因，这些资金并没有全部汇入国内，相当一部分被留在海外就地投资，几年下来已然超过十亿美元。
资金在手，即便不去申请换汇，蜜蜂单凭海外资产也能完成收购，只是这部分资产并非现金形式，想要筹集资金少不了临时抵押出售，同样需要可观的时间和成本，远不如去拿一份路条来得方便。
路条有小大难易之分，3亿美元以下项目需报地方发改委备案，被称为小路条；3亿美元以上需要报国家发改委备案，超过10亿美元还需核准审批，这些称为大路条。毫无疑问，地方手中的小路条更加易得，最快几天时间就能走完全部手续，而大路条特别是需要核准的超大项目就要麻烦很多，一不留神就会变成跨年项目。
imgtech去年收入超过1亿美元，市值一度超过15亿美元。奈何自己作死，大笔投资盲目夸张，结果连年亏损不得不裁员自救，最近又遭到苹果“始乱终弃”，股民恐慌之下大肆抛售出逃，股价狂泻七成跌了个惨。
好在随着时间过去，市场逐渐回归冷静，公司市值开始缓慢回升，从4.5亿美元的“地板价”涨到5亿出头。随着imgtech表态要放弃导致亏损的外围业务，市场受到明显鼓励，市值更是猛涨到接近6亿。再加上收购溢价等因素，蜜蜂几乎不可能用10亿美元以内的低价拿下这家公司，需要额外准备一份资金作为保险。
听见老魏提起路条，马竞竖着的手指顺势摇了摇，“我担心的不是发改委，而是白金汉宫。”
见他这么说，魏怀亮也有些不自信了，“英国不是美国，应该不会阻拦吧？”
“正常情况下，他们应该不会阻拦，gpu什么的毕竟不是敏感技术。不过，”马竞耸耸肩，“现在可不是什么正常时期，首相府忙着落实脱欧进程，还要对付恐步主义，很可能为了照顾国民情绪而叫停这笔收购。”
魏怀亮闻弦歌知雅意，问道：“担心imgtech变成第二个arm？”
“然也！”
一年前，因为英国通过脱欧公投，即将退出欧洲经济体，英镑遭遇看空抛售比价大幅降低。然后软银孙正义看到机会，带着大笔美元抄底检漏，买走了英国最成功的科技企业arm公司。这次想象技术公司遭难，要是再被外国人趁低买走，英国人民的面子和骄傲还往哪儿搁？
“面子能值几个钱？”魏怀亮却是不屑地撇撇嘴，“大不了多掏几张工程师就是了。反正现在英镑还没涨回来，用美元收购英国公司很划算。”
2011年，英格兰银行发行新版50英镑纸币，正面的女王头像保持不变，背面人物却从首任行长约翰-霍布伦变成两位工程师：发明实用蒸汽机的詹姆斯-瓦特，以及他的投资人马修-博尔顿，这种大面额纸币也因此有了“工程师”的外号。
马竞点点头，肯定道：“的确，只要真心实意用钱砸，再许诺追加投资不乱裁员，英国人肯定会松口，毕竟谁也不会和实际利益过不去。不过那又何必呢？付出的代价太大，很容易得不偿失的。”
“怎么会得不偿失呢？”老魏试图再劝：“谁不知道蜜蜂马老板是收购圣手，七八年时间大小并购三十余起，无一遭遇失败。其他投资项目的成功率也都很高，据说已经进了哈佛商学院的教材呢！”
“嘿！”马竞笑着摇头，“这可不一样！”
“之前那些项目规模都很小，资金少人少，咱们整合起来当然容易。可imgtech却是有着三十年历史，人数上千的大公司，其中还有好几个不同来源的团队，吃下去要是消化不良，可就不好了。”
有意思的是，想象技术自身，便是合并失败的反面教材。
2012年，因为iphone4s的热销，powervr系列图形处理器受到ios、安卓、windows三大阵营追捧，一度占据50%以上市场份额。眼看形势大好，想象技术便起了多种经营的心思，花费上亿美元将mips和ensigma收归旗下，试图用“买gpu送cpu蓝牙和wifi”来对抗arm的“买cpu送gpu”政策。
只可惜，他们的努力未能成功，反倒是赔了夫人又折兵。
mips曾经是最成功的精简指令集（risc），大到sgi美国硅图的超级计算机，小到索尼和任天堂的游戏机，以及思科的路由器，都在使用这种开放授权的架构。国内大名鼎鼎的“龙芯”，也是源自mips架构。然而这些都是昨日黄花了，超算市场现在是x86的天下、索尼微软用x86处理器制造新游戏机、路由器及其他嵌入式市场也被功耗更小更便宜的arm抢走。虽然每年还有3亿片的出货量，mips公司却是日薄西山，最终只卖了一亿美元。
imgtech拿到mips，先得花费巨大资源更新架构，然后还要将其整合进各种功能soc里面并且推销出去，研发成本很大初期收益却很有限，非但没能取得想象中的成功，反倒落得亏损境地。
更加雪上加霜的是，因为行事“不守本分”，不去开发更好更便宜的gpu，他们惹恼了大客户苹果，使得后者起了另起炉灶以为代替的心思。经过持续数年的攒人、攒技术，苹果gpu已经接近成熟，这才有了前段时间的翻脸事件。
这件事同样提醒了马竞，让他意识到跨国并购的难度实在不小，因此对搞大新闻收购imgtech兴致缺缺。
至于蜜蜂之前那些战绩，他却是自家人知自家事，晓得那都是e7u帮忙开挂的结果。
很多初创团队都是从兴趣团队或者校园研究小组转型而来，身上往往具有浓厚的技术与学术氛围，很容易对技术更强、影响力更大的家伙产生崇拜心理，进而很容易被人折服说服。
对于it领域的团队而言，马竞就是这样的超级大牛，很轻易就被他强大的知识储备、敏捷的反应能力、丰富的开发经验，以及车载斗量的作品所折服，就算不心悦诚服纳头便拜，至少也不会拿乔推脱软性对抗。要是把他惹急了，直接撸袖子下场，所有人就等着失业吧！
“人格魅力”什么的，只能对稍显单纯的初创团队使用，成熟商业公司里面都是见惯风浪的老油条，却是很难被这些精神层面的东西打动虽然很多人在被问及跳槽与合并原因时，言必称理念相合、梦想一致。
马竞最后总结道：“大公司固然有着成熟团队和完善技术，更容易做到来之能战，但是为此需要支付的代价也更高，一个不好就会像imgtech一样，后院起火鸡飞蛋打。”
“在我看来，与其收购imgtech锦上添花，还不如把这笔钱拿去囤cmos和存储颗粒。”
见老板都说到这份上了，老魏也只得鸣金收兵，放弃这个诱人的想法，转而汇报起了关键元件的备货情况，“cmos供应充足，公司只留了一周左右的用量，存储颗粒就比较多了，生产计划不变的话，可以一直用到7月初。”
马竞倒吸凉气，笑着打趣道：“嘶！居然囤了将近三个月的份量，怪不得人家要骂你呢！”
因为安卓系统的碎片化，应用开发商很难也很少做到应用优化，应用越来越臃肿，启动越来越慢，安卓手机厂商只得用更大的存储组合、更快的处理器来伺候这帮大爷。因为一味提高处理器主频容易带来散热问题，厂商只得使用lpdd、ufs2之类高速存储颗粒来提升应用表现。
苹果、蜜蜂、wp阵营虽然有着更好的优化，无需大内存高主频也能流畅运行，奈何军备竞赛的氛围已然形成，已非个体可以扭转。面对“内存大就是好、像素高就是妙、跑分多更流畅”的社会认知，他们同样加大了新机的硬件规格，存储器配置的增加尤其明显。
由此带来的结果，自然是大容量高速存储颗粒的走俏涨价，再加上高像素图像传感器以及amoled屏幕等热门元件，一众手机厂商的日子着实不太好过。
相对而言，蜜蜂移动的境遇还算是好的，蝴蝶屏幕、蜂芯处理器、超声指纹仪等核心元件的供应商都是兄弟企业，自然不会乱扯后腿。这使得公司可以腾出手来，投入更多资金去争抢高端存储芯片产能，着实囤了不少货。只是这样一来蜜蜂是舒服了，国内外同行却被坑的不要不要的，免不了在私下和公共场合咒骂怒怼老魏甚至马竞。
招人恨不算什么，魏怀亮真正在意的，其实是庞大库存带来的成本压力和降价风险。要是两类存储颗粒价格继续走高，大量囤货的蜜蜂移动自然大赚一笔，反之则会承受亏损。虽说存储元件涨价是大概率事件，他还是有些不太放心。
马竞同样不放心，听完情况介绍，略作思考便拍板道：“这样吧，库存最好能压到一个月以内，多余的可以出售给合作伙伴，具体数量你们自己商量好了，报给我过目就成。”
“那cpu呢？要不要帮他们调一部分骁龙库存？”
“哈哈！”马竞闻言笑了起来，“怎么着？咱们的820还没用完？”
“没有，”魏怀亮苦笑摊手，“当初在蜜蜂一号上使用820就是个错误。”
“却是一个值得的错误，”马竞笑笑，点头道：“可以给他们，就是拿去做安卓也行。”
骁龙820当然是一款优秀的soc，性能功能续航都很不错。但是对蜜蜂生态来说，这款手机芯片却明显出现了水土不服的状况。
限于手机性能，移动gpu都特别强调tc（纹理压缩）能力，不同厂家使用的方案格式各不相同。除了较为通用的etc1格式，高通骁龙支持源自ati的atitc和，蜜蜂蜂芯支持自家的beetc2，基于人工智能和人体仿生，压缩效果出众。
若是应用开发商采用etc1格式处理贴图文件，两家处理器都能良好支持，可要是使用了某些特有格式，就会立即出错不解释。蜜蜂平台上数目不小的只支持beetc2的游戏，着实坑惨了身为外来和尚的820。即便一些开发商通过移植安卓版本的atitc/etc1贴图包解决了问题，留给用户的坏印象却无法立即清除。
小毛病不断，售价还高出一截，消费者自然不乐意买账，然后820版本的蜜蜂一号果断滞销，至今还没用完当初采购的那批820。好在这款处理器比较经典长寿，安卓阵营有的是厂商乐意接收，当然折价却是免不了的。
宽阔的公路中间，黑色迈巴赫平稳前行。
从沉思中回过神，马竞转头笑笑，“嘿！这个漏可不好捡啊！”
魏怀亮满心好奇，接口追问道：“老板，你在担心什么？”
马竞没直接回答，伸手指了指车顶。
后者秒懂，试探问着：“路条的问题应该不大吧。咱们现在下手，趁着imgtech股价正低，市值还不到之前一半，不管是直接申请小路条，还是搞个备案大路条，难度应该不算太大。要是资金超出计划，还可以使用海外资金，还是可以顺利搞定的。”
路条即就是过路凭证，通常特指发改委同意开展项目前期工作的批文。作为经济领域的宏观调控者，发改委掌管重大项目生杀大权，是立项阶段最重要的审批机关，他们的批文因此被形象的称之为路条。
不但国内项目要被管，海外项目同样属于发改委的管辖范畴，需要换汇出海、项目落地，都需要获取路条。当然，要是项目不与国内发生联系，使用海外资金，运营主体也在国外，就不需要这道手续这一是当初那批互联网企业搞vie（协议控制架构）的原因。
vie架构公司用于海外上市及并购的，其实是注册在国外的空壳公司，后者通过控制协议从境内公司获取收益。因为没想着拿风投、去敲钟，蜜蜂并没有采用vie架构，不过旗下却拥有着规模不小的海外业务与资产，而且这些资产还都是他们在海外赚来的。
即便没有杀手级应用与游戏，靠着大量免费优质应用的日积月累，蜂软和蜂游还是在海外市场取得了数目惊人的收入。因为一些原因，这些资金并没有全部汇入国内，相当一部分被留在海外就地投资，几年下来已然超过十亿美元。
资金在手，即便不去申请换汇，蜜蜂单凭海外资产也能完成收购，只是这部分资产并非现金形式，想要筹集资金少不了临时抵押出售，同样需要可观的时间和成本，远不如去拿一份路条来得方便。
路条有小大难易之分，3亿美元以下项目需报地方发改委备案，被称为小路条；3亿美元以上需要报国家发改委备案，超过10亿美元还需核准审批，这些称为大路条。毫无疑问，地方手中的小路条更加易得，最快几天时间就能走完全部手续，而大路条特别是需要核准的超大项目就要麻烦很多，一不留神就会变成跨年项目。
imgtech去年收入超过1亿美元，市值一度超过15亿美元。奈何自己作死，大笔投资盲目夸张，结果连年亏损不得不裁员自救，最近又遭到苹果“始乱终弃”，股民恐慌之下大肆抛售出逃，股价狂泻七成跌了个惨。
好在随着时间过去，市场逐渐回归冷静，公司市值开始缓慢回升，从4.5亿美元的“地板价”涨到5亿出头。随着imgtech表态要放弃导致亏损的外围业务，市场受到明显鼓励，市值更是猛涨到接近6亿。再加上收购溢价等因素，蜜蜂几乎不可能用10亿美元以内的低价拿下这家公司，需要额外准备一份资金作为保险。
听见老魏提起路条，马竞竖着的手指顺势摇了摇，“我担心的不是发改委，而是白金汉宫。”
见他这么说，魏怀亮也有些不自信了，“英国不是美国，应该不会阻拦吧？”
“正常情况下，他们应该不会阻拦，gpu什么的毕竟不是敏感技术。不过，”马竞耸耸肩，“现在可不是什么正常时期，首相府忙着落实脱欧进程，还要对付恐步主义，很可能为了照顾国民情绪而叫停这笔收购。”
魏怀亮闻弦歌知雅意，问道：“担心imgtech变成第二个arm？”
“然也！”
一年前，因为英国通过脱欧公投，即将退出欧洲经济体，英镑遭遇看空抛售比价大幅降低。然后软银孙正义看到机会，带着大笔美元抄底检漏，买走了英国最成功的科技企业arm公司。这次想象技术公司遭难，要是再被外国人趁低买走，英国人民的面子和骄傲还往哪儿搁？
“面子能值几个钱？”魏怀亮却是不屑地撇撇嘴，“大不了多掏几张工程师就是了。反正现在英镑还没涨回来，用美元收购英国公司很划算。”
2011年，英格兰银行发行新版50英镑纸币，正面的女王头像保持不变，背面人物却从首任行长约翰-霍布伦变成两位工程师：发明实用蒸汽机的詹姆斯-瓦特，以及他的投资人马修-博尔顿，这种大面额纸币也因此有了“工程师”的外号。
马竞点点头，肯定道：“的确，只要真心实意用钱砸，再许诺追加投资不乱裁员，英国人肯定会松口，毕竟谁也不会和实际利益过不去。不过那又何必呢？付出的代价太大，很容易得不偿失的。”
“怎么会得不偿失呢？”老魏试图再劝：“谁不知道蜜蜂马老板是收购圣手，七八年时间大小并购三十余起，无一遭遇失败。其他投资项目的成功率也都很高，据说已经进了哈佛商学院的教材呢！”
“嘿！”马竞笑着摇头，“这可不一样！”
“之前那些项目规模都很小，资金少人少，咱们整合起来当然容易。可imgtech却是有着三十年历史，人数上千的大公司，其中还有好几个不同来源的团队，吃下去要是消化不良，可就不好了。”
有意思的是，想象技术自身，便是合并失败的反面教材。
2012年，因为iphone4s的热销，powervr系列图形处理器受到ios、安卓、windows三大阵营追捧，一度占据50%以上市场份额。眼看形势大好，想象技术便起了多种经营的心思，花费上亿美元将mips和ensigma收归旗下，试图用“买gpu送cpu蓝牙和wifi”来对抗arm的“买cpu送gpu”政策。
只可惜，他们的努力未能成功，反倒是赔了夫人又折兵。
mips曾经是最成功的精简指令集（risc），大到sgi美国硅图的超级计算机，小到索尼和任天堂的游戏机，以及思科的路由器，都在使用这种开放授权的架构。国内大名鼎鼎的“龙芯”，也是源自mips架构。然而这些都是昨日黄花了，超算市场现在是x86的天下、索尼微软用x86处理器制造新游戏机、路由器及其他嵌入式市场也被功耗更小更便宜的arm抢走。虽然每年还有3亿片的出货量，mips公司却是日薄西山，最终只卖了一亿美元。
imgtech拿到mips，先得花费巨大资源更新架构，然后还要将其整合进各种功能soc里面并且推销出去，研发成本很大初期收益却很有限，非但没能取得想象中的成功，反倒落得亏损境地。
更加雪上加霜的是，因为行事“不守本分”，不去开发更好更便宜的gpu，他们惹恼了大客户苹果，使得后者起了另起炉灶以为代替的心思。经过持续数年的攒人、攒技术，苹果gpu已经接近成熟，这才有了前段时间的翻脸事件。
这件事同样提醒了马竞，让他意识到跨国并购的难度实在不小，因此对搞大新闻收购imgtech兴致缺缺。
至于蜜蜂之前那些战绩，他却是自家人知自家事，晓得那都是e7u帮忙开挂的结果。
很多初创团队都是从兴趣团队或者校园研究小组转型而来，身上往往具有浓厚的技术与学术氛围，很容易对技术更强、影响力更大的家伙产生崇拜心理，进而很容易被人折服说服。
对于it领域的团队而言，马竞就是这样的超级大牛，很轻易就被他强大的知识储备、敏捷的反应能力、丰富的开发经验，以及车载斗量的作品所折服，就算不心悦诚服纳头便拜，至少也不会拿乔推脱软性对抗。要是把他惹急了，直接撸袖子下场，所有人就等着失业吧！
“人格魅力”什么的，只能对稍显单纯的初创团队使用，成熟商业公司里面都是见惯风浪的老油条，却是很难被这些精神层面的东西打动虽然很多人在被问及跳槽与合并原因时，言必称理念相合、梦想一致。
马竞最后总结道：“大公司固然有着成熟团队和完善技术，更容易做到来之能战，但是为此需要支付的代价也更高，一个不好就会像imgtech一样，后院起火鸡飞蛋打。”
“在我看来，与其收购imgtech锦上添花，还不如把这笔钱拿去囤cmos和存储颗粒。”
见老板都说到这份上了，老魏也只得鸣金收兵，放弃这个诱人的想法，转而汇报起了关键元件的备货情况，“cmos供应充足，公司只留了一周左右的用量，存储颗粒就比较多了，生产计划不变的话，可以一直用到7月初。”
马竞倒吸凉气，笑着打趣道：“嘶！居然囤了将近三个月的份量，怪不得人家要骂你呢！”
因为安卓系统的碎片化，应用开发商很难也很少做到应用优化，应用越来越臃肿，启动越来越慢，安卓手机厂商只得用更大的存储组合、更快的处理器来伺候这帮大爷。因为一味提高处理器主频容易带来散热问题，厂商只得使用lpdd、ufs2之类高速存储颗粒来提升应用表现。
苹果、蜜蜂、wp阵营虽然有着更好的优化，无需大内存高主频也能流畅运行，奈何军备竞赛的氛围已然形成，已非个体可以扭转。面对“内存大就是好、像素高就是妙、跑分多更流畅”的社会认知，他们同样加大了新机的硬件规格，存储器配置的增加尤其明显。
由此带来的结果，自然是大容量高速存储颗粒的走俏涨价，再加上高像素图像传感器以及amoled屏幕等热门元件，一众手机厂商的日子着实不太好过。
相对而言，蜜蜂移动的境遇还算是好的，蝴蝶屏幕、蜂芯处理器、超声指纹仪等核心元件的供应商都是兄弟企业，自然不会乱扯后腿。这使得公司可以腾出手来，投入更多资金去争抢高端存储芯片产能，着实囤了不少货。只是这样一来蜜蜂是舒服了，国内外同行却被坑的不要不要的，免不了在私下和公共场合咒骂怒怼老魏甚至马竞。
招人恨不算什么，魏怀亮真正在意的，其实是庞大库存带来的成本压力和降价风险。要是两类存储颗粒价格继续走高，大量囤货的蜜蜂移动自然大赚一笔，反之则会承受亏损。虽说存储元件涨价是大概率事件，他还是有些不太放心。
马竞同样不放心，听完情况介绍，略作思考便拍板道：“这样吧，库存最好能压到一个月以内，多余的可以出售给合作伙伴，具体数量你们自己商量好了，报给我过目就成。”
“那cpu呢？要不要帮他们调一部分骁龙库存？”
“哈哈！”马竞闻言笑了起来，“怎么着？咱们的820还没用完？”
“没有，”魏怀亮苦笑摊手，“当初在蜜蜂一号上使用820就是个错误。”
“却是一个值得的错误，”马竞笑笑，点头道：“可以给他们，就是拿去做安卓也行。”
骁龙820当然是一款优秀的soc，性能功能续航都很不错。但是对蜜蜂生态来说，这款手机芯片却明显出现了水土不服的状况。
限于手机性能，移动gpu都特别强调tc（纹理压缩）能力，不同厂家使用的方案格式各不相同。除了较为通用的etc1格式，高通骁龙支持源自ati的atitc和，蜜蜂蜂芯支持自家的beetc2，基于人工智能和人体仿生，压缩效果出众。
若是应用开发商采用etc1格式处理贴图文件，两家处理器都能良好支持，可要是使用了某些特有格式，就会立即出错不解释。蜜蜂平台上数目不小的只支持beetc2的游戏，着实坑惨了身为外来和尚的820。即便一些开发商通过移植安卓版本的atitc/etc1贴图包解决了问题，留给用户的坏印象却无法立即清除。
小毛病不断，售价还高出一截，消费者自然不乐意买账，然后820版本的蜜蜂一号果断滞销，至今还没用完当初采购的那批820。好在这款处理器比较经典长寿，安卓阵营有的是厂商乐意接收，当然折价却是免不了的。